COMMENT: 금리 변화는 시장에 큰 영향을 미치므로 장기적인 관점을 유지하고 변동성 속에서 투자 기회를 찾아야 합니다.

*4가지 정보에 대한 내용들에 관해 얘기해보려 합니다.

· 높은 금리와 경기 침체에 대한 우려가 시장에 미치는 영향이 줄어들고 있다.

· 저금리가 주식시장을 무너뜨리게 될까

· 금리가 암호화폐 및 상품 시장에 미치는 영향

· 금리는 투자 전략에 미치는 영향

지난 몇 년 동안 높은 금리는 주식, 암호화폐, 석유와 같은 상품에 영향을 미쳤습니다.

하지만 투자자들은 무엇을 기대할 수 있으며, 금리 환경이 시장에 얼마나 오랫동안 영향을 미쳤을까요?

금리 인상 전망이 2년 넘게 시장을 짓누르고 있었지만, 금리 추세는 2023년 중반에 전환점을 맞이했습니다. 7월 31일 끝난 회의를 포함해 지난 10번의 회의에서 연준은 금리를 동결하기로 결정했는데, 이번 경제 사이클에서 11번째 금리 인상 이후 나온 결정이였습니다.

이제 6월 3%에 도달한 인플레이션이 점차 통제되면서 금리 인하에 대한 기대감을 의심하는 분석가는 거의 없습니다.

1. 고금리 및 경기침체 우려가 시장에 미치는 영향이 점차 약화되고 있다.

연준은 이번 긴축 주기 동안 금리를 11차례나 인상했지만, 중앙은행이 통화 정책 재조정을 진지하게 고려하고 있다는 사실에 대해 진정으로 경계하는 시점은 암호화폐와 가장 위험한 주식(자산)들이 최고조에 달했던 2021년 11월이었음 쉽게 감지할 수 있습니다.

일루멘 캐피털(Illumen Capital)의 투자 이사 옥타비오 산도발(Octavio Sandoval)은 "연준이 2022년 금리를 인상하는 긴축 통화 정책을 도입하면 주식 시장과 암호화폐가 적절하게 하락하게 된다"고 말했습니다.

미시건주 트로이에 위치한 Azoury Financial의 스티브 아주우리(Steve Azoury) 대표는 "주식시장은 금리 결정에 대한 걱정을 결코 멈추지 않을 것"이라고 말했습니다. "차입 비용은 투자, 구매, 저축의 모든 영역에 영향을 미칩니다. 무슨 일이 일어날지 예상하는 것만으로도 주식 시장이 반응할 수 있습니다."

금리 전망은 앞으로 금리가 더 낮아질 가능성이 높기 때문에 투자자들은 이전보다 시장 변동성에 대한 불안감이 덜한 것으로 보입니다.

S&P 500과 같은 주요 주식 지수는 금리 상승으로 인해 2022년 대부분 동안 약세를 보였지만 2023년에는 좋은 성적을 내고 있습니다.

지난해 S&P 500 지수는 약 24% 상승했고, 나스닥 종합지수는 약 43% 상승했습니다. 상반기에는 강세를 보였지만 최근 사상 최고치에서 다소 후퇴했습니다.

요즘 가장 대두되는 이슈인 경기 침체는 어떨까? 최근 시장의 상대적 강세는 투자자들이 이전보다 더 낙관적이거나 적어도 이전보다 덜

비관적일 수 있음을 시사하고 있습니다. 많은 분석가들이 인플레이션률이 낮아지고 실업률이 높아지는 이른바 '연착륙'을 겪을 수 있지만

경제가 본격적인 불황에 빠지지는 않을 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 2023년과 2024년에 큰 상승세를 보인 후에도 경제가 크게 악화되면 시장은 크게 하락하게 될 것입니다.

수익성이 상대적으로 낮은 고성장 주식이 2022년에 어려움을 겪었고, 2023년에 가격이 다소 안정되었지만 그렇다고 이러한 주식들이

현재 여전히 사상 최고치(ATH) 수치에 가깝다는 의미는 아닙니다.

예를 들어 Cloudflare, Zoom Video Communications, Confluent와 같은 소프트웨어 주식의 가치는 사상 최고가(ATH)의 절반에도 미치지

못하고 있습니다. 다만, 금리 변동에도 불구하고 마이크로소프트, 애플 등 매그니피센트 7에 속한 기업 등 수익성이 높은 대형주들은

주가 측면에서 좋은 성과를 냈습니다.

이전 까지는 금리가 더 높아질 것으로 예상되면서 암호화폐는 가격에 큰 타격을 받았지만 이제 금리가 단기적으로 하락할 것으로 예상되면서 암호화폐 가격이 급등했습니다. 비트코인 ETF의 출시는 비트코인 ​​가격을 높이는 데 도움이 되었으며 3월에는 사상 최고치를 기록했습니다. 향후 금리 하락과 ETF 유입 전망도 이더리움 가격을 상승시켰습니다.

2. 금리를 낮추면 주식시장이 탈선할 것인가?

투자자들이 금리 상승을 고려하면서 주식과 암호화폐는 상당한 변동성을 경험해 왔습니다.

그러나 시장이 9월 연준의 금리 인하 기대감을 가격에 반영하는 현 상황에서 향후 6개월 동안의 전망은 어떨까요?

금리 인하가 예상됨에 따라 은행 및 부동산 투자 신탁(REIT)과 같이 금리에 민감한 부문들이 다시 활성화되었습니다. Russell 2000과 같은 소형주 지수는 시장이 임박한 금리 인하 가능성에 대해 가격을 책정하기 시작하면서 최근 몇 주 동안 좋은 성과를 거두었습니다.

한편, 다가오는 금리 인하는 애플, 마이크로소프트, 아마존과 같은 거대 기술 기업들의 주가를 52주 최고치에서 크게 떨어뜨리는 데 도움이 되지 않는 것으로 보입니다.

시장은 연준이 높은 금리를 오랫동안 유지할 것인지, 그리고 그것이 이미 현재 주가에 반영되어 있는지에 대해 의견이 분분합니다.

이러한 시장 불확실성 자체가 시장 변동성을 유발하고 있습니다.

중개 플랫폼 트레이디어(Tradier)의 댄 라주 최고경영자(CEO)는 "금리를 인하하지 않거나 너무 일찍 인하하면 경제가 단기 불황에 빠질 수 있다는 우려가 있다"고 말했고

캘리포니아 롱비치의 자산 자문사인 할버트 하그로브의 브라이언 스피넬리 공동 투자 책임자는 "연착륙 이야기는 확립된 것 같지만 실제로 그런 일이 일어날지 회의적인 시장 참여자들이 여전히 많다"는 의견을 전했습니다.

동시에 시장은 금리 하락이 임박할 것을 예상하여 경제 환경을 계속해서 재조정하고 있습니다.

현재 10년만기 국채수익률은 4.12%로 지난 10월 52주 최고가(4.99%)를 크게 밑돌고 있는데요

금리는 연초 급등한 뒤 최근 몇 주째 하락세를 보이고 있는 상황입니다.

이제 단기 금리가 장기 금리보다 훨씬 높은 소위 역전된 수익률 곡선으로 인해 많은 시장 관찰자들은 여전히 ​​2024년 경기 침체를 예상하고 있습니다. 경기 침체로 인해 투자자들이 다가오는 경기 침체의 길이와 깊이를 평가할 수 있을 때까지 주식은 더 하락할 수 있습니다.

3. 금리가 암호화폐 및 상품 시장에 미치는 영향

다른 두 주요 자산군은 금리 인상에 따라 다르게 반응했습니다. 암호화폐 가격이 다른 위험 자산과 함께 폭락하는 동안 석유를 포함한 많은 상품들은 2022년 초에 급등했었지만 이 중 상당수는 단명했습니다. 2023년 연준의 자금 조달 금리 상승이 둔화되고 중단됨에 따라 석유와 암호화폐 모두 어느 정도 지지를 얻은 것으로 보입니다. 이제는 모두 금리 인하가 임박하면서 추가 부양을 얻고 있습니다.

암호화폐는 인플레이션, 저금리, 구매력 부족, 달러 가치 하락 등 다양한 문제에 대한 만병통치약으로 종종 선전됩니다.

이 같은 장점들은 암호화폐 가격이 오를 때마다 쉽게 믿고 반영되기 때문에 다른 자산과는 전혀 관련이 없는 것 같습니다.

라주는 "암호화폐 가격은 소매주 투자 심리에 영향을 미치는 방향과 동일한 영향을 받는 것으로 입증됐다"고 말했습니다. “전반적으로 높은 금리는 투자자들이 암호화폐와 같은 위험한 투자를 두려워하게 만드는 반면 금리 인하는 암호화폐 투자자 커뮤니티에서는 긍정적인

것으로 간주될 것입니다.”

실제로 암호화폐 및 기타 위험 자산들은 유동성 감소에 대응하여 연준이 2021년 11월 금리 인상 의사를 발표하면서 하락하기 시작했고

연준이 더욱 공격적으로 변하면서 2022년 내내 하락세를 이어갔습니다. 또한 암호화폐 및 FTX와 같은 거래 플랫폼과 관련된 위협으로 인해 가상자산에 대한 거래자 간의 신뢰에 큰 타격을 입었습니다.

그러나 은행 부문(전통 금융)의 불안정성으로 인해 많은 거래자들은 앞으로의 금리 인상 경로가 더 온화할 것이라고 믿고 있습니다.

2023년 10년 만기 국채수익률이 10월을 정점으로 하락함에 따라 금리인하 경로가 명확해지면서 위험자산들의 가격이 상승하기 시작했고

지난 1년간 암호화폐의 상승세는 다른 요인들의 영향들도 크게 받았습니다.

Spinelli는 현물 비트코인 ​​ETF의 승인을 암호화폐 가격을 높힌 중요 요인으로 지목했습니다.

올해 1월 초, SEC는 11개의 자산 운용사들에이 비트코인 ​​ETF를 상품으로 제공할 수 있도록 승인했습니다. 현물 ETF 승인에 대한 기대는 암호화폐가 2023년을 강력한 가격 상승에 도움을 줬으며, 새로운 ETF의 유입으로 인해 3월에 암호화폐가 사상 최고치를 기록했습니다.

원자재의 경우 많은 부분이 최근 최고치에서 벗어났는데, 부분적으로 공급 제약과 높은 이자율로 인해 가격이 약간 하락했기 때문입니다.

또한, 일부 산유국들이 공급 감축을 발표하면서 전반적인 타이트하게 시장에 대한 물량 공급을 제한한 것이 가격에 큰 영향을 미쳤습니다.

그러나 이번 금리 인하 기대감이 배럴당 70달러인 유가 가격이 원만한 수치로 조정될 수 있도록 도와줄 것으로 보입니다.

예를 들어, 유가는 2022년 6월 약 123달러로 최고치에 도달한 후 꾸준히 하락하여 배럴당 약 70달러까지 떨어졌습니다. 2023년까지 유가는 약 70달러로 바닥을 친 후 70~80달러 사이에서 변동했지만, 올해 중반에는 90달러로 상승했습니다. 유가는 2023년 12월 초 배럴당 약 70달러로 회복된 후 새해를 시작했지만, 2024년 6월 초에 다시 80달러 아래로 떨어졌고 최근 몇 주 동안 계속 하락했습니다.

4. 이자율은 투자 전략에 어떤 영향을 미치나요?

금리, 인플레이션, 불확실성 등은 모두 투자자들에게 변동성을 불러일으킵니다.

변동성이 너무 크기 때문에 투자자들은 항상 높은 긴장감과 불안감을 가지게 됩니다.

투자자들이 이런 불확실성이 짙은 시장에 대처하는 가장 좋은 방법은 장기적인 투자 계획을 고수하는 것입니다.

대체적으로 장기 계획이란 다양한 주식이나 채권 포트폴리오에 정기적으로 계속 투자하고 전 세계의 퍼드를 대부분 무시하는 것을

의미합니다. 일부 투자자의 경우 계획에 잘 분산된 인덱스 펀드를 구매하고 보유하는 것이 도움이 될 수도 있습니다.

단기 트레이더들은 금리에 대한 걱정과 경기 침체 시기를 맞추는 것에 모든 포커스를 두겠지만 관점을 유지하는 것이 중요합니다.

Bank Rate의 CFA 최고 재무 분석가인 Greg McBride는 "장기 투자자들에게 하락세는 매력적인 매수 기회를 의미합니다"라고 말했습니다.

시장 침체는 저렴한 가격으로 포트폴리오에 자산을 추가할 수 있는 매력적인 시기가 될 수 있습니다. 투자의 전설 워렌 버핏이 말했듯이,

"주식 시장에서는 합의에 대해 높은 가격을 지불합니다." 즉, 주식이 매력적인 투자라고 생각하는 사람이 적을수록 주식은 더 저렴해집니다.

5. 최종 결론

2022년과 2023년에는 금리가 급격하게 상승하며, 시장에 공포감을 선사했지만 이제 투자자들은 연준이 곧 금리를 인하할 것으로 기대하고 있습니다. 투자자들은 시장 침체를 저렴한 가격으로 양질의 투자 상품을 구매할 수 있는 이상적인 시기로 볼 수 있습니다.

이런 시장 침체 상황에 대해 워렌 버핏이 남긴 몇 가지 지혜로운 말들이 있죠

"우리는 황금비가 내리는 15분을 잡아야 합니다. 자주 있는 기회는 아니겠지만 약 10년마다 먹구름이 우리 경제를 뒤덮고서,

잠시 금을 비처럼 퍼부을 것입니다. 이때는 반드시 티스푼이 아니라 빨래통을 들고 밖으로 뛰어나가야 합니다."

모두가 힘든 현재 이 글이 도움이 되셨으면 좋겠습니다 다들 오늘도 성투하시길 바랍니다.