Ethena는 2024년 4월 2일에 거버넌스 토큰인 ENA를 출시하며 탈중앙화 및 커뮤니티 거버넌스를 향한 첫걸음을 내디뎠습니다.

총 공급량 150억 개 중 5%에 해당하는 7억 5천만 개의 ENA 토큰이 초기 생태계 기여자와 "샤드 캠페인" 참여자에게 배포되었습니다. 현재는 2024년 9월 2일에 종료되는 시즌 2 "Sats" 캠페인이 진행 중이며, Pendle 및 Morpho와 관련된 전략을 통해 참가자들이 Sats를 획득하도록 장려하고 있습니다.

ENA 토큰의 토크노믹스

ENA의 토크노믹스는 기여자들에게 인센티브를 제공하고 생태계를 활성화하는 데 중점을 두고 있습니다. 핵심 기여자가 토큰 배분의 30%, 투자자가 25%, Ethena 재단이 15%를 보유하며, 나머지 30%는 에어드랍과 신규 프로젝트 자금 지원 등 생태계 개발을 위해 사용됩니다.

ENA의 거버넌스 역할

ENA는 Ethena 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 보유자들은 다양한 의사 결정에 참여할 수 있습니다. 여기에는 USDe 담보 자산 결정, 커스터디 제공자 선택, 크로스체인 구현, 보조금 및 중앙화 거래소 선택, 리스크 관리 프레임워크 결정 등이 포함됩니다. 하지만 현재 ENA 토큰은 아직 많은 유틸리티를 가지고 있지 않으며, 수익은 토큰 보유자와 공유되지 않고 있습니다. 이는 향후 변경될 예정입니다.

잠재적 수익 공유

Ethena는 시가총액 기준 네 번째로 큰 스테이블코인으로 성장했으며, 합성 달러인 USDe가 상당한 매출 성장을 이루었습니다.

Ethena는 2024년 5월 마지막 주에 700만 달러의 수익을 창출했으며, 시가총액은 30억 달러를 돌파했습니다. 앞으로 12개월 동안 2억 2,250만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. ENA 토큰 보유자들은 수익 분배 메커니즘에 대한 제안에 투표할 기회를 가지며, 이를 통해 프로토콜 수익의 일부가 토큰 보유자에게 분배될 수 있습니다.

ENA 앱체인과 리스테이킹

Ethena는 최근 ENA 토큰의 로드맵 업데이트를 발표하며, ENA의 스테이킹 기능을 출시할 예정입니다. 이는 크로스체인 전송에 대한 보안을 제공하며, 다가오는 Ethena 앱체인에 통합될 것입니다. 새로운 기준에 따라 사용자는 청구 가능한 토큰의 최소 50%를 락해야 하며, 이는 생태계의 안정성과 성장을 보장하기 위한 전략의 일환입니다.

ENA 리스테이킹 풀에 참여하면 추후 잠재적 보상이 제공됩니다. 이 풀은 레이어제로 DVN 메시징 시스템을 활용하여 USDe의 체인 간 전송에 경제적 보안을 제공할 예정입니다. 이 이니셔티브는 USDe를 기본 자산으로 사용하는 금융 인프라 구축을 목표로 하는 Ethena 앱체인 개발의 일부입니다. 앞으로 ENA의 활용도는 크게 확대될 것입니다.

미래 전망

이더리움 ETF 승인은 크립토 시장에 중요한 순간을 의미하며, 이로 인해 이더리움에 상당한 유동성과 기관의 관심을 가져올 것으로 예상됩니다. Ethena는 크립토 달러 USDe와 높은 이자를 제공하는 sUSDe를 통해 이러한 변화로부터 혜택을 받을 수 있는 유리한 위치에 있습니다. ETH 관련 금융 상품에 대한 수요 증가는 펀딩비의 증가를 촉진하고, sUSDe 보유자들에게 더 높은 이자를 제공할 수 있는 환경을 조성할 것입니다.

그러나 급속한 성장과 시장 변화에 수반되는 위험을 인식하는 것이 중요합니다. Ethena는 자금 조달 비율 변동성, 유동성 관리, 커스터디 및 스마트 계약 취약성과 관련된 리스크에 대한 대응책을 지속적으로 만들어야 합니다. 플랫폼의 투명한 리스크 관리 접근 방식과 실시간 대시보드, 다양한 제공자 사용과 같은 능동적인 조치를 통해 대비하고 있습니다.

결론적으로, Ethena는 ENA 토큰을 통해 지속 가능한 유틸리티와 생태계 확장을 목표로 하고 있으며, DeFi 토큰 중에서도 독보적인 위치를 차지할 가능성이 높습니다.