영국 중앙은행인 잉글랜드은행(BOE)이 2024년 8월 1일 기준금리를 5.00%로 25bp 인하했습니다. 이는 코로나19 팬데믹 이후 처음으로 이루어진 금리 인하 결정으로, 최근 인플레이션 압력과 경제 성장 둔화에 대한 대응으로 해석됩니다. 아래서 이번 금리인하에 대해 분석해 봅니다.

1️⃣ 기준금리 인하 배경 및 결정

BOE는 앞서 7회 연속 기준금리를 동결한 바 있으며, 이번 회의에서 5대 4의 투표로 금리 인하를 결정했습니다. 금리 인하에 투표한 정책위원 중에는 앤드루 베일리 BOE 총재도 포함되어 있었습니다. 금리 인상에 투표한 위원은 없었습니다.

2️⃣ 인플레이션 전망

BOE는 회의 후 발표한 의사록에서 인플레이션 압력이 제약적 통화 기조로 인해 향후 몇 년에 걸쳐 사라질 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 또한, 통화정책은 인플레이션 위험이 사라질 때까지 충분히 긴 기간 제약적인 상태를 유지할 필요가 있다고 강조했습니다.

1차 및 2차 효과 구분: 중기 인플레이션 전망을 평가하기 위해 1차 및 2차 효과를 구분하며, 더 지속적인 인플레이션 압력을 포착하기 위해 2차 효과에 정책 초점을 맞추고 있습니다.

기저효과: 올해 하반기에는 연료 물가 하락으로 인한 기저효과 때문에 인플레이션이 2.75%로 오를 것으로 예상되며, 2차 인플레이션 압력은 중기적으로 더 끈질기다는 것을 증명할 것이라고 전망했습니다.

3️⃣ 경제 전망 및 구조적 요인

BOE는 예상보다 강한 수요 경로와 더 높은 균형 실업률 같은 구조적 요인이 국내 임금 및 물가 설정에 더 지속적으로 영향을 미칠 수 있다고 분석했습니다. 통화정책의 제약 정도가 현재 평가된 것보다 더 낮을 수도 있다고 평가했습니다.

BOE에 따르면, 영국 인플레이션 전망치는 2026년 2분기 말까지 1.7%로 떨어지고 2027년 2분기 말이면 1.5%를 기록할 것으로 예상됩니다.

4️⃣ GDP 성장 전망

BOE는 영국 GDP 성장률이 가파르게 올랐지만 기저 추동력은 약해지고 있는 것으로 평가했습니다. 이에 따라 영국 GDP 성장률 전망치는 올해 1.25% 성장하겠지만, 2025년에는 성장률이 1%로 낮아질 것으로 예상했습니다. 지난 5월 GDP는 전월 대비 0.4% 성장하며 시장 예상치 0.2%를 상회했으며, 전년 동기 대비로는 1.4% 성장했습니다.

✅ 결론

잉글랜드은행의 이번 금리 인하는 인플레이션 압력 완화와 경제 성장 둔화에 대응하기 위한 조치로 해석됩니다. 향후 인플레이션과 경제 성장 추이를 주시하며, 통화정책의 제약 정도를 조절해 나갈 것으로 보입니다. BOE의 이러한 결정은 중기적으로 영국 경제에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.