게임파이(GameFi) 리서치 보고서

게임파이(GameFi)는 게임과 탈중앙화 금융(DeFi)의 융합으로, 급격한 성장과 많은 좌절을 겪은 분야다. 2024년을 맞이하면서,

게임파이의 현재 상황과 미래 전망은 복잡한 이야기로 얽혀 있다. 2022년 암호화폐 불마켓의 가장 뜨거운 트렌드였던 게임파이는 엄청난 자금과 관심을 끌어들였지만, 그 지속 가능성에 대한 현실은 많은 충격을 안겨주었다.

체인플레이(ChainPlay)는 스토리블(Storible)과 협력하여 3,200개 이상의 게임파이 프로젝트를 분석하고, 게임파이 분야의 실태를 밝혀냈다.

*주요 요약

1.게임파이 프로젝트의 93%는 실패

게임파이 분야의 대부분의 프로젝트는 지속하지 못하고 실패한다. 이는 투자자와 사용자들을 계속해서 유지하는 데 큰 어려움이 있다는 것을 의미한다.

2. 게임파이 프로젝트의 평균 가격 하락률은 95%

게임파이 프로젝트의 대부분은 역대 최고가(ATH)에서 평균 95% 이상 가격이 하락한 것으로 나타났다. 이는 해당 분야의 변동성과 투기적 성격을 잘 보여준다.

3. 게임파이 프로젝트의 평균 수명은 4개월

게임파이 프로젝트의 평균 생애 주기는 겨우 4개월로, 이는 장기적인 성공을 이루기 어려운 환경을 시사한다.

4. 게임파이에 투자한 벤처 캐피탈의 58%가 손실

게임파이에 투자한 벤처 캐피탈리스트 중 58%는 2.5%에서 99%의 손실을 보고 있으며, 이로 인해 해당 분야의 위험성을 더욱 부각시킨다.

*분석론

이 분석은 체인플레이가 보유한 내부 데이터베이스를 통해 진행되었다.

분석에 포함된 프로젝트는 총 3,279개로, 이를 통해 게임파이의 실태를 정확히 파악할 수 있었다.

"죽은(dead)" 프로젝트의 정의:

• ATH(역대 최고가)에서 90% 이상 가격이 하락한 경우
• 하루 활성 사용자 수가 100명 미만인 경우

가격 정보는 Dune Analytics에서 제공되었으며, 사용자 데이터는 DappRadar에서 수집되었다. 또한, 프로젝트의 수명은 해당 프로젝트의 토큰 생성일과 위 조건을 충족한 날짜에 따라 산정되었다. 벤처 캐피탈의 투자 수익률과 연간 자금 조달 정보는 CryptoRank와 ChainBroker 등의 출처를 통해 수집되었다.

데이터 수집 시점은 2024년 11월이다.

I. 게임파이의 현황

게임파이 부문은 매우 높은 실패율을 보이고 있으며, 평균적으로 매년 316개의 새로운 프로젝트가 시작되지만, 262개가 사라지고 있다.

이는 많은 프로젝트들이 몇 개월 이상 지속되지 못하고 있다는 것을 의미한다.

1. 게임파이 프로젝트의 93%가 실패

게임파이 분야에서 대부분의 프로젝트는 실패하거나, 시장에서 사라졌다.

이는 해당 분야에서 장기적인 투자나 지속 가능한 성장을 이루기가 매우 어렵다는 현실을 반영한다.

2. 대부분의 프로젝트는 ATH에서 90% 이상 가격이 하락

88%의 게임파이 프로젝트는 역대 최고가에서 90% 이상 가격이 하락했으며,

이는 게임파이 시장의 변동성이 매우 크고, 투기적 성격이 강하다는 것을 보여준다.

3. 게임파이 프로젝트의 평균 수명은 4개월

게임파이 프로젝트의 평균 생애 주기는 4개월로, 이는 다른 암호화폐 프로젝트들에 비해 현저히 짧다. 예를 들어, 밈코인의 평균 수명은 1년, 다른 암호화폐 프로젝트는 3년인 것과 비교할 때 게임파이의 수명은 매우 짧고 불안정하다는 사실을 강조한다.

이러한 통계는 게임파이 시장이 매우 불안정하고, 투자자들이 원하는 장기적인 가치를 제공하지 못하는 상황을 드러낸다.

II. 수익성 분석

게임파이의 높은 실패율에도 불구하고, 소매 투자자와 벤처 캐피탈리스트들은 서로 다른 수익을 보고 있다.

*소매 투자자

소매 투자자들은 초기 탈중앙화 제공(IDO)에 참여하여 평균 15%의 수익을 거두었다. 그러나 IDO에서 발생할 수 있는 리스크로는 잠금된 토큰이 있으며, 이는 토큰의 가치가 높을 때 판매를 제한하게 된다. 이로 인해 투자자들은 매도할 수 없거나, 급락한 자산을 보유하게 될 위험이 존재한다. 93%의 게임파이 프로젝트가 실패하고 가격이 95% 하락한 상황에서, 15%의 평균 수익률은 리스크를 상쇄하기 부족할 수 있다.

*벤처 캐피탈리스트

벤처 캐피탈리스트들의 수익은 더욱 극단적으로 나뉜다. 전체 벤처 캐피탈의 42%는 수익을 올렸으며, 그 수익률은 0.05%에서 1950%까지 다양하다. 하지만 58%는 -2.5%에서 -98.8%의 손실을 보고 있다.

상위 성과를 기록한 벤처 캐피탈리스트들은 다음과 같다:

1. Alameda Research: 713.15% ROI
2. Jump Capital: 519.11% ROI
3. Delphi Digital: 490.50% ROI
4. Binance Labs: 338.52% ROI
5. 3Commas: 267.29% ROI

이들은 암호화폐 시장에서 주요한 후원자들이며, 신중한 투자로 여전히 높은 수익을 올릴 수 있다는 것을 보여준다. 반면, Golden Shovel Capital(-97.4% ROI)와 Infinity Capital(-97.1% ROI)와 같은 벤처 캐피탈리스트들은 큰 손실을 기록했다. 이는 변동성이 클 때 큰 수익을 얻을 수 있지만, 동시에 큰 위험을 안고 있다는 사실을 의미한다.

III. 게임파이의 미래

게임파이에 대한 관심은 여전히 존재하지만, 투자자들은 더 신중하고 선택적인 접근을 취하고 있다.

*자금 조달 동향

2024년, 게임파이 프로젝트를 위한 벤처 캐피탈 자금은 총 8억 5천9백만 달러로, 2023년 대비 13% 감소했으며, 2022년 최고치 55억 6천만 달러에서 84.6% 하락했다. 이는 투자자들이 보다 신중하게 선택된 프로젝트에 자금을 배분하고 있음을 보여준다.

*자금 조달 라운드

2024년까지 게임파이는 221개의 자금 조달 라운드를 진행했으며, 이는 전년 대비 44% 증가한 수치다. 그러나 여전히 2022년의 358개 라운드에 비해 감소한 수치로, 2022년 불마켓의 열기와 비교해 더 신중한 투자 접근을 나타낸다.

*결론

게임파이 거품은 꺼졌지만, 벤처 캐피탈리스트들은 여전히 유망한 프로젝트에 투자하고 있다. 향후 몇 년 동안 성공적인 게임파이는 뛰어난 게임 경험과 지속 가능한 가치 기반 생태계 구축에 달려 있을 것이다. 게임파이는 성숙한 산업으로 거듭나기 위해서는 장기적인 성공을 위한 많은 개선이 필요하며, 2022년의 투기적 열풍을 넘어 더 안정적이고 지속 가능한 방향으로 나아가야 한다.