개요

비트코인이 최근의 시장 상황에서 그 취약성을 드러내고 있다는 분석이 나왔다. 글로벌 경기 침체 우려와 금리 인상 등 외부 변수에 민감하게 반응하면서, 비트코인은 다른 자산보다 더 큰 변동성을 보이고 있다.

특히, 2024년 하반기 들어서는 비트코인의 가격이 상승할 때도 더디게 오르고, 하락할 때는 급격하게 떨어지는 양상이 반복되고 있다. 이러한 현상은 비트코인의 투자 자산으로서의 매력을 감소시키며, 향후 시장 전망에 대해 불확실성을 더하고 있다.

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비트코인의 시장 반응

올해 상반기 비트코인은 현물 상장지수펀드(ETF)의 뉴욕 증시 상장 등으로 인해 전통 금융권으로부터의 수요가 증가하면서 가격이 상승세를 보였다. 그러나 하반기 들어 다양한 외부 변수들이 비트코인의 투자심리를 흔들며 변동성을 확대시키고 있다.

가장 큰 영향을 미치고 있는 변수 중 하나는 오는 11월에 예정된 미국 대선이다. 도널드 트럼프 전 대통령이 공화당 대선 후보로 나서면서, 그의 가상화폐에 대한 발언이 비트코인 가격에 직접적인 영향을 미치고 있다.

트럼프는 비트코인을 미국의 전략적 비축 자산으로 지정하겠다고 밝히면서, 비트코인 가격이 한때 7만 달러를 돌파했다. 그러나 이후 이러한 계획의 실현 가능성에 의문이 제기되면서 비트코인 가격은 다시 하락했다.

또 다른 변수는 마운트곡스와 독일 정부의 대량 매도 가능성이다. 마운트곡스는 2014년 해킹 사건으로 막대한 양의 비트코인을 도난당한 후 파산했으며, 회수된 일부 비트코인은 채권자들에게 분배될 예정이다. 이 비트코인들이 시장에 대량으로 풀리게 되면 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다. 또한, 독일 정부가 범죄수익으로 회수한 약 5만 개의 비트코인을 매도한 것도 비트코인 시장에 악재로 작용했다.

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비트코인의 취약성

비트코인이 외부 변수에 취약하다는 점은 이번 시장 변동성에서 다시 한 번 확인되었다. 비트코인은 '디지털 금'으로 불리며, 전통 금융 시스템의 붕괴나 경제 위기 시 대안 자산으로 주목받았지만, 이번 위기에서는 그러한 속성이 충분히 발휘되지 못했다.

러시아의 우크라이나 침공 사태 때 비트코인은 자국 내 자산 가치가 위협받을 때 대안 자산으로 주목받아 한 달 만에 13% 상승했다. 그러나 최근의 중동발 긴장은 원유가 주요 자산인 중동 국가들의 경우 자산 가치가 외부 충격에 덜 민감하기 때문에 비트코인에 대한 수요 증가로 이어지지 않았다.

또한, 전통 금융 시스템의 위기 시에 비트코인이 대안 자산으로 부각되는 경우도 있었으나, 현재의 경기 침체 우려는 중앙은행의 금리 인하 기대감과 맞물려 있어 비트코인의 대안 자산으로서의 역할이 크게 주목받지 못하고 있다. 지난해 실버게이트 은행, 실리콘밸리 은행, 시그니처 은행 등이 파산할 당시 비트코인은 50% 가까이 상승한 바 있다. 그러나 지금의 상황은 금융 시스템 위기와는 다른 양상을 보이고 있다.

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반감기 효과와 미래 전망

이러한 외부 충격 속에서 비트코인의 자산 특성은 외면받고 있으며, 그로 인해 가격이 일희일비하는 상황이 연말까지 이어질 가능성이 크다. 다만, 비트코인 투자자들은 2024년 초에 예정된 비트코인의 네 번째 반감기 효과에 주목하고 있다.

반감기가 시행되면 비트코인 채굴자들의 보상이 절반으로 줄어들어 채굴산업의 구조조정이 진행되며, 이 과정에서 단기적으로는 가격이 하락할 수 있다. 그러나 구조조정이 마무리되면서 비트코인의 희소성이 부각되어 가격이 급등할 가능성이 크다.

이미 미국 비트코인 채굴 업계는 합병을 통해 구조조정을 진행 중이다. 라이엇플랫폼은 블록마이닝을 인수해 업계 2위로 올라섰고, 비트디어는 채굴기 제조사 데저위마이너를 인수하는 등 채굴 비용 절감과 운영 효율성 제고를 목표로 하고 있다. 이러한 조정이 마무리되는 시점인 올해 말에서 내년 초 사이에 비트코인 가격은 반감기 효과에 따라 강세를 보일 것으로 전망된다.

유명 트레이더 피터 브랜트는 최근 반감기 이후 비트코인의 하락 상황이 2016년 반감기 당시와 유사하다고 분석했다. 그는 "2016년 7월 반감기 이후 비트코인 가격은 27% 하락했지만, 이후 2017년 말에는 2만 달러까지 치솟았다"며, 최근의 비트코인 하락 역시 비슷한 패턴을 보일 가능성이 있다고 말했다.

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결론

비트코인은 외부 변수에 취약한 모습을 보이며, 최근의 시장 변동성 속에서 그 취약성을 드러냈다. 다가오는 미국 대선과 비트코인 반감기 등의 주요 이벤트가 남아 있지만, 단기적으로는 가격 변동성이 클 것으로 예상된다. 투자자들은 보수적인 접근을 유지하면서, 비트코인의 장기적인 전망을 지켜볼 필요가 있다.