2024년은 비트코인 시장에서 유례없는 변동성을 보여주며, 투자자들에게 기회와 리스크를 동시에 안겨주고 있습니다. 비트코인은 올해 초 7만 달러를 돌파했으나, 8월에는 5만 달러 아래로 떨어지며 시장을 혼란에 빠뜨렸습니다. 이러한 변동성은 비트코인의 탈중앙화 특성과 시장의 예측 불가능성에서 기인합니다. 이에 따라 비트코인 투자자들에게 중요한 도구 중 하나가 변동성 지수입니다.

이번 글에서는 다양한 비트코인 변동성 지수에 대해 설명하며, 이를 통해 시장의 변동성을 평가하고 투자 전략을 수립하는 방법을 알아보겠습니다.

1. 비트코인 변동성 지수(BVOL)

비트코인 변동성 지수(BVOL)는 비트코인 시장에서 가장 널리 사용되는 지표 중 하나로, 주로 30일 또는 60일 기간의 변동성을 계산합니다. 이 지수는 로그 수익률의 표준 편차를 계산해 변동성을 측정하며, 크라켄, 비트멕스, 코인메트릭스 등에서 제공됩니다.

BVOL 계산법

• 로그 수익률 계산: 로그 수익률은 연속적인 두 가격 사이의 로그 차이로 계산됩니다.
• 표준 편차 계산: 일정 기간 동안의 로그 수익률의 표준 편차를 계산합니다.
• 연간 변동성으로 변환: 일간 표준 편차에 루트 365를 곱하여 연간 변동성으로 변환합니다.

BVOL 해석 방법

• BVOL 상승: 변동성이 커지고 있음을 나타내며, 이는 시장의 불안정성을 의미합니다.
• BVOL 하락: 변동성이 줄어들고 있음을 의미하며, 시장이 상대적으로 안정적임을 나타냅니다.

2. 2024년 8월 비트코인 BVOL 분석

2024년 8월 7일, 비트코인 BVOL은 24.63을 기록했습니다. 이는 6월 26일 14에서 크게 상승한 수치로, 비트코인 가격의 변동성이 급격히 증가했음을 의미합니다. 이는 투자자들이 비트코인에 대한 확신을 잃고 있다는 신호일 수 있으며, 리스크 관리가 필요함을 시사합니다. 반면, 높은 변동성을 활용한 파생상품 거래 기회도 제공할 수 있습니다.

3. 시카고 옵션 거래소 비트코인 변동성 지수(BVX)

BVX는 시카고 옵션 거래소(Cboe)와 시카고 상품거래소(CME)에서 제공하는 비트코인 변동성 지수로, 비트코인 옵션의 내재 변동성을 측정합니다. 이는 시장 참가자들이 예상하는 미래의 변동성을 반영하며, VIX와 유사한 방법으로 계산됩니다.

BVX 계산법

• 비트코인 옵션 데이터 수집: 다양한 행사가격과 만기일을 가진 옵션의 시장 가격 데이터를 수집합니다.
• 옵션의 내재 변동성 계산: 옵션 가격 모델(예: 블랙-숄즈 모델)을 사용해 내재 변동성을 계산합니다.
• 옵션 가중 평균 계산: 다양한 옵션들의 가중 평균 내재 변동성을 계산해 지수를 산출합니다.

4. BiTBO 비트코인 변동성 지수

BiTBO는 2021년에 설립된 암호화폐 데이터 기업으로, 비트코인 변동성 지수를 제공하고 있습니다. 이 지수는 일일 변동성을 30일 또는 60일 단위로 계산하며, 무료로 제공됩니다.

BiTBO 해석 방법

• 높은 변동성: 가격 변동이 크고, 시장이 불안정함을 나타냅니다.
• 낮은 변동성: 가격 변동이 적고, 시장이 안정적일 수 있음을 의미합니다.

5. 변동성 지수와 내재변동성의 차이

변동성 지수(DVOL)와 내재변동성(IV)은 모두 변동성을 측정하지만, 서로 다른 데이터를 기반으로 합니다.

• DVOL: 과거 가격 변동성을 측정합니다.
• IV: 옵션 시장의 가격을 바탕으로 미래 변동성을 예측합니다.

비교

변동성 지수(DVOL)내재변동성(IV)기반 데이터과거 가격 변동성옵션 시장 가격용도리스크 평가미래 변동성 예측계산 방법로그 수익률 표준 편차옵션 가격 모델(예: 블랙-숄즈 모델)주요 사용자투자자, 분석가옵션 트레이더

6. 비트코인 투자에서 변동성 지수가 중요한 이유

변동성 지수는 투자자들에게 여러 가지 중요한 정보를 제공합니다:

1. 리스크 평가: 시장의 리스크를 미리 파악하고 포트폴리오를 다각화할 수 있게 도와줍니다.
2. 투자 전략 수립: 매수 및 매도 시점을 결정하거나, 옵션이나 선물 계약을 통해 리스크를 헤지하는 데 활용됩니다.
3. 시장 심리 분석: 경제적 이벤트나 정책 변화가 시장에 미치는 영향을 분석하는 데 유용합니다.

결론적으로, 변동성 지수는 비트코인 투자에서 필수적인 도구로, 투자자들이 보다 효과적인 투자 결정을 내리는 데 큰 도움이 됩니다.