미국 연방준비제도(Fed)와 전 세계 주요 중앙은행들의 확장적 통화 정책이 자산 가격 상승을 촉진하고 있다. 2024년 8월, M2 통화 공급량이 거의 1% 증가했고, 미 연준은 이후 기준 금리를 50bp 인하했다. 이러한 통화 완화 정책과 더불어, 전 세계 주요 금융 자산이 기록적인 수준으로 상승했다. 특히, 금과 S&P 500은 각각 $2,670과 5,735포인트로 역사적 최고치를 기록했다.

M2 통화 공급량 대 S&P 500(FRED)

✔️M2 통화 공급량 증가와 자산 가격 상승

M2 통화 공급량의 성장은 자산 시장에서 중요한 역할을 한다. M2는 유통 중인 물리적 화폐뿐만 아니라 예금, 정기예금, 머니마켓펀드 등을 포함하는 광의의 통화 지표이다. 최근 몇 년 동안 M2 공급량은 지속적인 증가를 보여 왔으며, 2024년 8월에는 전월 대비 1% 증가했다. 이러한 통화 공급의 증가는 금융 자산, 특히 주식 및 암호화폐 가격을 뒷받침하고 있다.

연도별 금 실적: (Zerohedge)

M2 통화 공급량은 지난 5년간 연평균 성장률(CAGR) 7%를 기록했고, S&P 500은 이와 동시에 14%의 CAGR을 달성했다. 이 기간 동안 S&P 500과 M2는 긴밀한 상관관계를 보였으며, M2 공급량이 증가할 때 S&P 500 역시 함께 상승하는 패턴을 보였다. 예를 들어, 2020년 팬데믹 초기 M2가 최저점에 도달한 후 S&P 500도 하락했으나, 이후 다시 상승하며 역사적 최고치를 기록했다.

미국 통화 공급 M2: (Trading Economics)

✔️중앙은행의 통화 완화 정책

주요 중앙은행들은 경제적 불확실성에 대응하기 위해 대규모 통화 완화 정책을 펼치고 있다. 2024년 9월 기준, 전 세계 상위 15개 중앙은행의 대차대조표 총액은 31조 달러를 넘어섰다. 이는 2024년 4월 이후 최고 수준으로, 7월부터 중앙은행들이 경제 회복을 지원하기 위해 대규모 유동성을 공급한 결과이다.

글로벌 중앙은행 대차 대조표: Tradingview/Dylan LeClair

특히, 중국과 미국의 공격적인 금리 인하 정책은 시장에 강한 모멘텀을 제공하고 있다. 미 연준은 50bp의 금리 인하를 단행했고, 2024년 11월에도 추가 50bp 인하가 예상된다. 이러한 통화 정책은 금융 자산, 특히 암호화폐 시장에서 강력한 상승세를 이끌고 있으며, 이는 최근 FOMC 회의 이후 명확하게 나타났다. 또한 CME FedWatch Tool에 따르면, 2024년 11월 7일 회의에서 추가 금리 인하 가능성이 60%에 달한다.

✔️자산 시장에서의 비트코인과 금융 자산

금, S&P 500, 비트코인과 같은 자산은 M2 통화 공급량과 밀접한 상관관계를 보인다. 특히 비트코인은 지난 5년간 연평균 성장률 50%를 기록하며 S&P 500의 14%를 크게 상회했다. 이러한 성과는 비트코인이 금융 자산으로서 점점 더 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여준다. 비트코인의 성장은 특히 유동성 증가와 같은 전통적인 시장과 동일한 요인에 의해 영향을 받으며, 이는 비트코인이 중요한 투자 자산으로 자리 잡게 된 주요 이유 중 하나이다.

중앙은행의 확장적 통화 정책과 M2 통화 공급량 증가는 금융 자산의 가격 상승을 견인하고 있다. 금, S&P 500, 비트코인 등 다양한 자산의 성장은 이러한 유동성의 증가와 직접적으로 연관되어 있으며, 중앙은행이 계속해서 유동성을 공급하는 한 금융 시장은 추가 상승할 가능성이 크다. 그러나 이러한 상승이 지속 가능할지에 대한 의문은 여전히 남아 있으며, 이는 향후 경제 상황에 따라 달라질 수 있다.

출처: 코인데스크

https://www.coindesk.com/markets/2024/09/25/us-m2-money-supply-approaches-new-highs-as-financial-assets-reach-record-levels/